【Berachain】Proof of Liquidity（PoL）を採用する新興L1ブロックチェーン / Cosmos SDKを用いたBeaconKitを構築しEVM互換性を実現 / $BERA・$BGT・$HONEYの3種類のトークンを利用 / @berachain

流動性が大事だという考えには非常に共感します。

おはようございます。
web3リサーチャーのmitsuiです。

今日は「Berachain」についてまとめました。

🐻Berachainとは？
🤑変遷と資金調達情報
💧エアドロップとトークンエコノミクス
💬新しい概念がどこまで機能するか

🐻Berachainとは？

「Berachain」は、2025年2月6日にメインネットが公開された、独自コンセンサス「Proof of Liquidity（PoL）」を採用する新しいレイヤー1ブロックチェーンです。

基盤にはCosmos SDKを用いたBeaconKitというモジュラー実行環境が採用されており、EthereumとEVMレベルで完全な互換性を実現しています。さらにCosmos SDK由来のIBC（Inter-Blockchain Communication）プロトコル対応により、Cosmosエコシステムの他ブロックチェーンとの相互運用も可能です。

さて、ではメインの特徴である「Proof of Liquidity（PoL）」について解説していきます。少し概念が難しいかもしれませんが、なるべくわかりやすく解説していきます。

PoLは、Berachainが独自に考案したコンセンサスメカニズムで、「ネットワークの安全性（セキュリティ）と流動性の両立」を図ることを目的としています。

まずは従来のPoSにおける問題点から説明していきます。

• ネットワークを守るため巨額の資本がステーク（ロック）されますが、その資本はネットワークの安全性確保以外には活用されず遊休資本となってしまう。

• チェーンの安全や成長とDappやユーザーのインセンティブが一致しない。

• ネットワークセキュリティのトークンとネットワークトークンが一緒のため市場の流動性が低下する。

• 大口ホルダーが多くのトークンをステークして、バリデータ運営権を独占しやすい場合がある。

大きく言及されているのはこの辺りです。これまでのPoSでは当然と思われていたことにメスを入れ、PoLを構築している点がBeraChainの最も特徴的な点です。

では、その仕組みを見ていきます。

まず出てくるトークンについて確認します。

• $BERA：Berachainのネットワークネイティブトークンで、ガス手数料の支払いやバリデータのステーキングに使用される。

• $BGT（Berachain Governance Token）：Berachainのガバナンストークンで、PoL報酬およびネットワークの投票権を表す。$BGTは譲渡できず取引できませんが、$BERAに変換することは可能です。尚、この操作は一方向であり$BERAから$BGTへの変換はできません。ユーザーはLP提供によって$BGTを獲得できます。

• $HONEY：Berachainネイティブのステーブルコインで、米ドル価値にソフトペッグしています。HONEYは超過担保型の暗号資産担保によって発行される。「Honey Factory」と呼ばれるVaultに所定の担保資産を預け入れることで、新規にHONEYを借り入れる（ミントする）ことができる。

3種類の説明をしましたが、PoLの説明に出てくるのは主に$BERAと$BGTです。まずこの「ガストークンとガバナンス及び報酬トークンの分離」が先ほどのPoSでの課題で言及した「ネットワークセキュリティのトークンとネットワークトークンが一緒のため市場の流動性が低下する」問題を解決します。

流動性が金融環境にとっていかに重要であるかを考えると、セキュリティとトランザクションに同じトークンを使用することは意味がありません。分割されたスターバックスの株を使ってコーヒー 1 杯を購入できないのは、法定通貨の方がアクセスしやすいからです。

少し話が逸れましたがメインの仕組みに入っていきます。